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上交所王勇:支持和鼓励“硬科技”企业上市

文章作者:www.hrbyunfankeji.com发布时间:2020-03-06浏览次数:1867

12月12日,第十三届上海金融服务实体经济交易会暨论坛(以下简称“金交会”)在上海世博会展馆举行。上海证券交易所市场发展与服务委员会专职委员王勇就试点注册制度的意义、科学创新委员会的启动和实施等问题发表了主旨演讲。

王勇指出,自今年7月上海证券交易所科技创新局成立以来,整体运行平稳,符合预期。总体而言,科技创新板上市公司具有明显的科技创新属性和成长性,在支持科技创新和实现关键核心技术突破方面发挥了导向作用。然而,也有几家企业明显不符合科技创新局的定位,终止了发行上市审核。接下来,我们将支持和鼓励“硬科技”企业上市。

什么是“硬技术”企业?

王勇总结说科技型企业不同于传统的组织形式,但是“硬科技”型企业有四个共同点:

首先,高投入。科创企业技术含量高,发展阶段需要大规模的研发支出。技术越困难和复杂,就需要投入越多的资本和人力资源。此外,开发过程中经常需要许多测试和额外的投资才能成功。在商品产业化阶段,为了及时推向市场,增加市场份额,需要投入巨大的广告费和其他推广费用。

据统计,R&D科技企业的投资强度一般为5%~15%,最高可达50%。当他们的R&D成果商业化时,所需投资是R&D投资强度的5~10倍。然而,在产品被市场认可之前,企业的现金流入往往很少,企业完全处于净投资状态。

第二个是快速迭代。科创产品生命周期短、更新快、时间敏感、不可预测。新兴技术日新月异,随时都可能被他人颠覆。因此,企业需要不断创新产品和技术,以满足新的市场需求。没有创新,甚至是缓慢的创新,企业将面临被淘汰的风险。这也意味着很难统一界定科技企业。没有明确的行业分类和具体的产品目录。科技企业的定义总是处于动态变化的过程中。

而且,风险很高。科技企业的高风险主要是由于创新成果的高度不确定性。技术创新是一个积累和试错的过程。在创新的基本阶段,没有人能清楚地预测创新的前景。即使目的明确,结果也是不可预测的。这也导致了科创企业的高失败率。企业为创新产品投入了大量的资金、人才、技术设备和其他创新资源,但不一定能给企业带来预期的利润。

最后,利润很高。科创企业的创新产品一旦在市场上成功,由于专利保护、技术诀窍、领先技术、特许经营等因素。它们将给企业带来巨大的竞争优势。创新产品将以其新颖性和新技术特征迅速占领市场,其投资回报在短时间内可能增加几十倍甚至几百倍,从而获得巨大的经济效益。在风险投资基金投资的高科技项目中,成功项目的利润足以弥补所有损失,并保持高利润水平。

据王勇介绍,在65家上市科技企业中,R&D平均投资占12%,发明专利平均数量为57项,48%的企业获得了国家科技进步奖等重大奖项,2018年的收入增长率将达到34%。

从发行的前四个月来看